Come investire in opere d'arte?

L'investimento in opere d'arte attira sempre più investitori che cercano di diversificare il proprio portafoglio. Ma perché investire in arte e come orientarsi in questo mercato complesso per realizzare un investimento redditizio limitando i rischi? In questo articolo esploriamo le diverse sfaccettature dell'investimento in arte, traendo spunto dalle strategie attuali e rispondendo alla domanda cruciale: conviene investire in arte?

Perché investire nell'arte?

I vantaggi di investire in arte

Investire nell'arte non è solo una questione estetica, è una seria strategia di investimento che offre diversi vantaggi:

1. Diversificazione del portafoglio: l'arte è generalmente decorrelata dai mercati finanziari tradizionali, offre stabilità in tempi di turbolenze economiche e ha dinamiche proprie.
2. Plusvalenze a lungo termine: se ben scelte, le opere d'arte possono apprezzarsi notevolmente nel tempo, come dimostra la continua crescita del mercato dell'arte con l'indice Artprice, che segue le quotazioni di 100 artisti.‍
3. Vantaggi fiscali: in alcuni paesi, investire nell'arte offre una fiscalità più leggera, di cui è possibile beneficiare. È sempre fondamentale non realizzare un investimento per i suoi vantaggi fiscali, ma per le sue qualità intrinseche di rendimento e di limitazione del rischio.

Investire in arte: nuove tendenze e mercati emergenti

Il 2023 fa emergere nuove tendenze, tra cui il crescente interesse per l'arte contemporanea e l'incorporazione delle tecnologie digitali. Investire in artisti emergenti o già affermati può rivelarsi una strategia redditizia, in quanto essi godono di una minore volatilità, si scambiano con maggiore regolarità e hanno un apprezzamento continuo nel tempo.

Come investire nell'arte?

Su quale artista puntare l'investimento?

La scelta degli artisti, delle opere e del loro periodo è fondamentale. In effetti, le dinamiche dell'andamento dei prezzi, e quindi del mercato, non sono le stesse. Inoltre, per essere più efficace, il lavoro di valorizzazione deve essere adattato a ciascun periodo e a ciascun artista.

• La rinascita dell'arte classica e moderna: sebbene l'arte contemporanea offra un'infinità di nuove espressioni e forme, si registra un rinnovato interesse per l'arte classica e moderna, spesso considerata il fondamento di ogni collezione prestigiosa.‍
• L'emergere dell'arte digitale: gli NFT e l'arte digitale hanno conquistato il mondo dell'arte, offrendo opzioni di investimento innovative. Attenzione, però, all'estrema volatilità di questa forma d'arte e a non confondere la sostanza artistica con la forma del certificato, che è l'NFT.‍
• Il potenziale degli artisti a metà carriera: un settore spesso trascurato dagli investitori tradizionali è quello degli artisti a metà carriera, che possono offrire un potenziale di crescita significativo. ‍Matis esplora questo spazio, fornendo un'analisi approfondita per scoprire i talenti emergenti che si avviano verso il riconoscimento di arte Blue Chip.‍
• Artisti blue-chip: grandi artisti del XX secolo, in particolare dalla seconda metà del XX secolo in poi, riconosciuti nei musei come fondatori di correnti, rappresentati da gallerie leader e con un'ampia base di collezionisti. Le loro opere si scambiano per valori superiori a 500 000 euro. Si ritrovano artisti come Warhol, Basquiat, Mitchell, Soulages, ecc. È attraverso questi artisti e le loro opere che si trova il mercato più dinamico, che vede aumentare il proprio valore con una rarefazione della loro offerta e una migliore liquidità.

Formazione e ricerca

Gli investimenti di successo iniziano con la formazione e la ricerca. La comprensione dei movimenti artistici, degli artisti più influenti e della storia dell'arte può portare a decisioni di investimento più consapevoli.

Costruire relazioni

Costruire relazioni con gallerie, banditori e altri collezionisti può fornire informazioni privilegiate e opportunità di acquisto prima che le opere raggiungano il mercato aperto.

Le diverse modalità di investimento

1. Investimento diretto: permette di acquistare opere alle aste, alle fiere d'arte o direttamente dalle gallerie. Questa modalità implica la valutazione delle varie offerte e la conoscenza del mercato dell'artista per poter acquistare al prezzo giusto. È poi necessario assicurare l'opera e avere un orizzonte temporale al termine del quale ci si vuole separare da essa, nonostante il valore emotivo che ha creato.

1. Fondo di investimento in arte: per chi desidera investire senza essere direttamente coinvolto nella scelta delle opere, i fondi di investimento offrono un'alternativa strategica. Sono pochissimi o addirittura aneddotici a livello globale. Questo è dovuto a diversi fattori, tra cui le normative, la composizione dei team (a volte specialisti d'arte ma non di gestione di fondi, o viceversa) e la natura estremamente privata di alcuni operatori di successo.

1. Co-investimento nell'arte: Matis offre la possibilità di investire in opere di artisti maggiori del XX secolo (Andy Warhol, Yves Klein, Yayoi Kusama, ecc.) semplicemente co-investendo. Le opere vengono poi affidate a gallerie leader per essere rivendute. Scopri qui come funziona Matis per saperne di più.

Investimenti in opere d'arte e sgravi fiscali

In molti paesi sono previsti sgravi fiscali per l'acquisto di opere d'arte. È fondamentale informarsi sulle leggi locali e consultare un consulente fiscale. Non è mai una buona idea considerare un investimento principalmente in termini di benefici fiscali.

Valutazione di un'opera d'arte e rischi potenziali

Investire nell'arte non è privo di rischi. Le opere possono essere difficili da rivendere e il valore di alcuni artisti, soprattutto artisti emergenti, può essere molto volatile.

Una due diligence approfondita al momento dell'acquisizione e la conoscenza del mercato sono essenziali.

Il valore di un'opera d'arte

Le opere d'arte sono state oggetto di scambio sui mercati pubblico e privato da centinaia di anni. Il loro valore può variare notevolmente a seconda della prospettiva nella quale ci troviamo. In una vendita privata, il prezzo è fissato dal venditore, professionista o dilettante, che stabilisce il prezzo al quale è disposto a cedere l'opera. L'acquirente accetta o meno questo prezzo e, in caso di accordo, il prezzo di vendita rappresenta il nuovo valore dell'opera venduta. In una vendita all'asta pubblica, il venditore incarica un intermediario, la società di vendita all'asta, di mettere in vendita pubblicamente un'opera d'arte. Il prezzo di aggiudicazione, maggiorato dei costi di vendita, rappresenta il prezzo di cessione dell'opera.

I valori di cessione variano anche in base al mercato in cui è avvenuta la transazione e alla qualità dei venditori.

Sebbene i registri delle gallerie e/o dei mercanti consentano di conoscere i prezzi ai quali le opere sono acquistate e cedute sul mercato privato, essi non sono pubblici e sono quindi più difficili da conoscere.

I risultati delle aste, invece, sono pubblici. Un tempo disponibili su richiesta presso ogni casa d'asta francese, da oltre vent'anni esistono banche dati (Artprice, Artnet, Auction.fr, ecc.) che consentono di accedere a tutti i risultati delle aste internazionali. La raccolta di questi risultati risale all'inizio degli anni Ottanta e fornisce una panoramica completa di oltre quarant'anni di risultati d'asta.

Questi risultati sono comunemente accettati come rappresentativi di un valore di mercato attendibile, poiché si tratta dell'incontro naturale tra un'offerta e una domanda.

L'expertise sulle opere d'arte

Le opere d'arte sono negoziate sul mercato internazionale da professionisti del settore. In virtù dell'obbligo legale di pubblicare i risultati delle aste, piattaforme come Artnet, Artprice e Auction.fr raccolgono l'insieme di questi risultati.

1. L'autenticità delle opere d'arte

La verifica dell'autenticità delle opere dipende dal periodo/epoca a cui l'opera appartiene.

Ad esempio, le opere d'arte antica fino al XIX secolo incluso possono sollevare grossi problemi quando si tratta di confermarne l'autenticità. Alcuni artisti, come Leonardo da Vinci, hanno diversi specialisti; i cataloghi ragionati non sono sempre completi e può essere difficile aggiungere opere riscoperte e farle riconoscere.

Le opere d'arte contemporanea sollevano pochi problemi quando si tratta di confermarne l'autenticità, per diversi motivi. In primo luogo, a partire dal XX secolo, gli artisti si sono preoccupati di archiviare le loro opere o di farle archiviare dalle loro gallerie. La maggior parte degli artisti ha rilasciato certificati per le opere già in vita, oppure ha trasmesso la responsabilità ai propri aventi diritto o alla propria fondazione, come la Calder Foundation o la Niki de Saint Phalle Foundation.

La conferma dell'autenticità di un'opera è disponibile attraverso i cataloghi ragionati o attraverso la fondazione/comitato di appartenenza.

Senza una conferma di autenticità da parte dell'artista, se ancora in vita, o della persona fisica o giuridica che lo rappresenta (fondazione, avente diritto, catalogo ragionato, ecc.), l'opera non sarà acquisita.

2. Studio dei dati

Il valore di mercato di un'opera può essere studiato secondo diversi criteri:

• Il nome dell'artista
• L'opera: Soggetto; Qualità; Data di creazione; Tecnica; Formato

Queste informazioni sono basilari e facilmente reperibili nell'ambito dell'arte impressionista, moderna e contemporanea. I criteri legati all'autenticità delle opere non sono presi in considerazione nella valorizzazione dell'opera, poiché nessuna opera che non sia già stata autenticata (dalla società di vendita all'asta o da uno specialista) potrà entrare a far parte dei progetti di investimento.

Durante lo studio dei database, viene messo in atto un processo di confronto. L'opera viene studiata in termini di produzione totale dell'artista, secondo i criteri sopra menzionati, ovvero tecnica, data e dimensioni. La profondità di produzione degli artisti selezionati rende questo studio di confronto molto preciso. Artisti come Andy Warhol e Pablo Picasso hanno prodotto circa 70.000 opere durante la loro carriera.

Ad esempio, l'artista Yves Klein (1928-1962) ha realizzato tra il 1955 e il 1962 196 monocromi, su una varietà di supporti, formati e texture, che ha ridotto al colore blu a partire dal 1957. Dal 2010, numerosi monocromi di Klein sono stati aggiudicati in vendite all'asta. Questi risultati ci permettono di conoscere il valore dell'opera sul mercato per un'opera di circa 21 x 18 cm.

Tutti gli artisti lavorano per soggetto/serie, quindi è possibile applicare questo stesso modello di confronto a tutti gli artisti per conoscere il prezzo per cm2 delle opere.

Una volta studiati questi criteri, si dovranno prendere in considerazione altre informazioni per ottenere una stima più dettagliata.

3. Stima dettagliata

Sebbene uno studio preliminare del valore basato sui criteri principali sia essenziale, è necessario aggiungere una perizia supplementare in funzione di criteri precisi come lo stato di conservazione dell'opera, la provenienza, la bibliografia, nonché le mostre in cui l'opera è stata eventualmente inclusa. In questo modo è possibile correggere la stima verso l'alto o verso il basso.

Il valore può variare anche in base al luogo di vendita. Gli artisti operano in una zona geografica definita. Sebbene gli artisti su cui vogliamo posizionarci siano riconosciuti a livello internazionale, è tuttavia risaputo che alcuni mercati, alcune società di vendita abbiano un maggiore potere di comunicazione e un portafoglio clienti più ampio. Pertanto, le opere di Yves Klein sono generalmente commercializzate e vendute al loro prezzo di mercato e al miglior prezzo a Parigi, Londra e New York. La loro vendita è più insolita in Svezia o in Italia, il che può comportare un risultato inferiore. Allo stesso modo, un'opera di un artista americano messa in vendita in una piccola società di aste in Asia potrebbe non essere il mercato migliore per quell'artista. L'opera potrebbe quindi essere sottovalutata dal venditore e venduta a un prezzo inferiore alla media di mercato.

Il processo di valutazione

La valutazione delle opere acquisite può essere effettuata secondo un processo preciso: in primo luogo il prezzo di acquisizione dell'opera, quindi il prezzo dell'opera in relazione al mercato attuale, che deve essere aggiornato annualmente.

1. Il prezzo di acquisizione

L'opera d'arte individuata e acquisita per un progetto di investimento entra nello stock al suo prezzo di acquisizione. Tale prezzo di acquisizione può essere il prezzo di aggiudicazione, a cui si aggiungono le commissioni dell'acquirente nel caso di un'acquisizione in asta, oppure l'importo netto, negoziato o meno, presso un mercante d'arte, un broker, una galleria o un privato.

Per ottenere il costo di carico dell'opera, è necessario aggiungere al prezzo di acquisizione dell'opera i costi accessori legati all'acquisizione e alla valorizzazione dell'opera, che possono includere il trasporto, l'importazione definitiva, il restauro e l'incorniciatura.

2. Il prezzo di mercato

Il prezzo di mercato dell'opera è definito da una valutazione interna che può essere sottoposta al controllo di uno specialista esterno (banditore, perito giudiziario o accreditato).

Questo prezzo di mercato è definito studiando opere simili dell'artista e tenendo conto delle caratteristiche specifiche dell'opera. Questo prezzo sarà stato definito prima dell'acquisizione, durante lo studio del fascicolo di investimento, per assicurarsi che l'acquisizione sia realizzata a un importo che consenta una plusvalenza.

Questo prezzo di mercato deve essere aggiornato annualmente alla luce degli ultimi risultati di vendita.

La logistica delle opere d'arte: trasporto, restauro e incorniciatura

Le opere d'arte sono commercializzate in tutto il mondo e vengono spesso trasportate e gestite da un'ampia gamma di professionisti del mercato dell'arte, oltre che da privati. Tutti i professionisti del mercato dell'arte, compresi trasportatori, restauratori e corniciai, sono assicurati e, in quanto cliente, è possibile richiedere una prova di assicurazione prima del deposito.

Il trasporto di opere d'arte soddisfa requisiti molto specifici denominati «Fine Art». Questa designazione prevede la manipolazione con i guanti bianchi e risponde a criteri specifici in termini di materiali utilizzati per la costruzione delle casse e degli imballaggi, l'assunzione di trasportatori specializzati che hanno seguito una formazione speciale e la manipolazione e conservazione sicura delle opere d'arte.

Le opere d'arte vengono custodite da aziende specializzate che offrono servizi di manipolazione con guanti bianchi, nonché locali di conservazione speciali a seconda della tecnica e dei materiali delle opere per evitare ogni possibile alterazione.

I restauratori sono professionisti che hanno ricevuto una formazione specifica. Possono essere generalisti o specialisti. A seconda dei materiali e delle tecniche utilizzate, un'opera può essere affidata a un restauratore specifico. Esistono anche restauratori assegnati a determinati artisti, come Pauline Helou de la Grandière, restauratrice ufficiale delle opere di Pierre Soulages.

I corniciai sono professionisti che hanno ricevuto una formazione specifica nel maneggiare le opere d'arte.

Assicurazione per le opere d'arte

In qualità di professionista del mercato dell'arte, l'azienda sarà assicurata per la responsabilità civile professionale, il deposito, il trasporto e la custodia presso terzi.

Esistono numerose assicurazioni sul mercato come AXA, HISCOX che coprono tutte le esigenze assicurative.

Le opere sono assicurate in quanto parte di uno stock, per un importo globale, o singolarmente. Il prezzo dell'opera è definito al suo costo di carico o al suo valore precedente al danno. Per conoscerlo, le compagnie assicurative ricorrono a periti accreditati o a banditori. A seconda del danno, l'assicurazione copre il restauro dell'opera, se possibile, e/o paga un indennizzo corrispondente al deprezzamento dell'opera.

Secondo gli assicuratori, i rischi maggiori per le opere d'arte sono i danni causati dall'acqua e dall'incendio, che sono rischi più comuni per i privati e sono precisamente i rischi contro i quali i professionisti si proteggono.

Conclusione

Investire in arte è un'esperienza che offre vantaggi estetici, culturali e finanziari. Che tu sia appassionato di arte o attratto dalla performance che l'arte può generare, una strategia ben informata e prudentemente eseguita può portare a un investimento di successo. In matis, il nostro obiettivo è condividere al meglio la competenza e la pratica del team di investimento, per permettere ai nostri clienti di comprendere i meccanismi del mercato dell'arte e come generiamo performance.

‍

Credito immagine di copertina: il ritratto «Shot Sage Blue Marilyn», di Andy Warhol, viene trasportato nella sala d'aste di Christie's, a New York, l'8 maggio 2022. TED SHAFFREY/AP